云米這些年在家電市場上一直生活在小米的光環(huán)之下，與之相伴的則是大樹底下寸草難生。對于云米科技來說，未來靠什么，又憑什么扛起5GIOT大旗？

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“成也小米、困也小米”一直是小米生態(tài)鏈企業(yè)的魔咒。而在探索“去小米化”的進(jìn)程中，站在全屋智能家居風(fēng)口上的云米同樣經(jīng)受著考驗。伴隨“去小米化”進(jìn)程同步的則是一系列并發(fā)癥和后遺癥，從資本市場的反應(yīng)就可見一斑。

從云米發(fā)布第三季度財報到進(jìn)入2021年，云米科技的股價就很不好看。截至美東時間1月4日收盤，云米科技股價報收5.67美元/每股，比最高股價15.84美元跌去超過六成；總市值3.94億美元，與初上市約6.29億美元市值相比，已降了大半。

成名于小米凈水器，而后朝“全屋智能家電”方向發(fā)展的云米，正將IoT作為戰(zhàn)略主張。在此之前，云米科技是小米生態(tài)鏈公司中涉足家電品類最多的企業(yè)：小米商城在售的凈水器、冰箱、燃?xì)庠睢熢钐籽b等均為小米與云米合作產(chǎn)品，甚至小米推出的米家品牌掃拖一體機(jī)產(chǎn)品也來自云米。依托小米家電的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，云米科技業(yè)績一度高速增長。

數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，云米科技實現(xiàn)營收8.732億元、25.612億元和46.475億元，同比分別增長179.4%、193.3%和81.5%。不過也可以看到，云米科技的增速在進(jìn)一步放緩，尤其是疫情穩(wěn)定的2020年第三季度，云米科技實現(xiàn)營收同比增長僅39%，凈利潤更是同比下滑32.14%。

這背后當(dāng)然不是云米科技的戰(zhàn)略方向有問題。相反，智能家居領(lǐng)域不管是用戶認(rèn)知度還是行業(yè)技術(shù)發(fā)展的成熟度，正展示出巨大的潛力，而云米可以說站在了風(fēng)口上。定位于“專注于智能家電研發(fā)、制造、銷售的全屋互聯(lián)網(wǎng)家電企業(yè)”的云米最大的問題就是“去小米化”的影響。

一方面，為降低對小米渠道的依賴，云米科技正逐步縮減自有品牌在小米渠道的比例，一定程度上影響了銷量。同時，云米線下門店數(shù)量三年內(nèi)擴(kuò)張近4倍，運(yùn)營成本也不斷攀升。也就是說，從建渠道、樹立品牌、到推廣產(chǎn)品，營銷等成本水漲船高，給云米造成巨大運(yùn)營壓力。

更深層次的則是，自詡具備智能技術(shù)等核心競爭力的云米，研發(fā)費用卻一直低于營銷費用，且研發(fā)費用在營收中的占比目前甚至不足5%，遠(yuǎn)低于科創(chuàng)板企業(yè)中20%的平均數(shù)。這也讓其一度出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題，并被質(zhì)疑是一家“擅長玩包裝而不是技術(shù)驅(qū)動”的企業(yè)。

與此同時，即便搶占了“5GIoT家庭智能化生態(tài)”的戰(zhàn)略風(fēng)口，并陸續(xù)推出相關(guān)戰(zhàn)略以及互動智慧屏、大屏冰箱、路由器、超級開關(guān)等產(chǎn)品矩陣，但問題是缺乏技術(shù)加持、智能體驗備受詬病，自然缺乏市場競爭實力。但放在既有美的、海爾等老牌家電廠商，又有小米、華為等實力互聯(lián)網(wǎng)品牌的智能家居市場競爭中，云米不管是實力、技術(shù)，還是產(chǎn)品、服務(wù)，都沒有優(yōu)勢。

對云米來說，“去小米化”是長遠(yuǎn)發(fā)展的不得已而為之，5GIoT戰(zhàn)略是最可能的突圍賽道。但云米接下來能否扛起5GIoT大旗，還很難說。

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