劃重點(diǎn)：

1、白電行業(yè)上演業(yè)績(jī)“三國(guó)殺”。在2021財(cái)年，美的營(yíng)收領(lǐng)跑，海爾凈利潤(rùn)最低，格力雖然凈利潤(rùn)率最高，但已出現(xiàn)掉隊(duì)跡象。

2、以“推高賣精”的精細(xì)化模式取代“薄利多銷”價(jià)格戰(zhàn)模式，成為巨頭們的新選擇。然而，海爾尚且闖出一條高端化途徑，而另外兩家巨頭仍迷失在高端化。

又到了一年一度家電企業(yè)秀肌肉時(shí)。近日，海爾、美的、格力三大白電巨頭先后發(fā)布2021年度財(cái)報(bào)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)浮出水面。由于三家公司不僅同屬白電行業(yè)，且多年來(lái)穩(wěn)居業(yè)內(nèi)龍頭，在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上長(zhǎng)期你追我趕，因此，三家公司往往也被外界拿來(lái)比較評(píng)價(jià)，也被稱為白電“三國(guó)殺”。

在過(guò)去的一個(gè)財(cái)年中，三家巨頭孰優(yōu)孰劣?誰(shuí)的新業(yè)務(wù)布局更勝一籌?

美的營(yíng)收領(lǐng)跑，海爾凈利潤(rùn)最低

海爾先于美的、格力，最早發(fā)布了2021年報(bào)。年報(bào)顯示，海爾智家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2275.6億，同比增長(zhǎng)8.5%，還原卡奧斯業(yè)務(wù)出表影響后，同比增長(zhǎng)15.8%。緊接著，美的和格力分別公布年報(bào)。2021年全年，美的集團(tuán)總營(yíng)收3434億元，同比增長(zhǎng)20.2%。格力電器2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1896.54億元，同比增長(zhǎng)11.2%。

在凈利潤(rùn)方面，2021年全年，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)290.2億元，同比增長(zhǎng)5.5%;海爾智家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)130.7億元，同比增長(zhǎng)47.1%;格力實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)230.64億元，同比增長(zhǎng)4%。

而從營(yíng)收總量上來(lái)看，美的集團(tuán)遙遙領(lǐng)先，比第二名海爾智家高出1100多億元，超出海爾智家年?duì)I收的50%;比第三名格力電器，高出近一倍。

當(dāng)然，營(yíng)收表現(xiàn)并不代表企業(yè)全貌，在凈利潤(rùn)方面，三家企業(yè)中，美的營(yíng)收凈利潤(rùn)最高，格力雖然營(yíng)收規(guī)模最小，但凈利潤(rùn)卻達(dá)230億元，比第三名海爾智家高出近100億元。

僅就2021年單一年度財(cái)報(bào)來(lái)看，三巨頭中，美的無(wú)論是營(yíng)收規(guī)模還是凈利潤(rùn)均最高，格力規(guī)模最小，但凈利潤(rùn)率最高;海爾智家雖然規(guī)模較格力更大，但卻凈利潤(rùn)率墊底。如果再把時(shí)間拉長(zhǎng)到三年來(lái)看，可以進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，白電三巨頭中，三家企業(yè)在營(yíng)收及凈利增長(zhǎng)又有不同的表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，美的集團(tuán)的營(yíng)收從2794億元增長(zhǎng)至3434億元，增幅23%;海爾智家的營(yíng)收從2008億元增長(zhǎng)至2276億元，增幅13%;格力電器的營(yíng)收從2005億元降至1897億元。

三年間，美的、海爾智家的營(yíng)收規(guī)模均出現(xiàn)10%以上增長(zhǎng)，格力電器的營(yíng)收則出現(xiàn)下降。在歸母凈利潤(rùn)方面，2019年和2021年，美的集團(tuán)的歸母凈利潤(rùn)分別為242億元、285.7億元;海爾智家的歸母凈利潤(rùn)分別為82億元、130.7億元;格力電器同期的歸母凈利潤(rùn)分別為247億元、230.6億元，同樣處于下滑狀態(tài)。

從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，美的和海爾智家的營(yíng)收規(guī)模和凈利潤(rùn)均處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但格力的規(guī)模和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，則開始失速掉隊(duì)。

高端化成為各家發(fā)展的“絆腳石”

各家財(cái)報(bào)發(fā)布背后，營(yíng)收及凈利增速的變化，折射出了白電三巨頭間的分化趨勢(shì)。當(dāng)然，各家財(cái)報(bào)表現(xiàn)迥異的過(guò)程中，一個(gè)共性的特點(diǎn)是——整個(gè)白電行業(yè)，正在變得慢下來(lái)，而且情況正在變得糟糕。

一方面，隨著整個(gè)家電行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，這個(gè)行業(yè)高速發(fā)展的窗口期已經(jīng)一去不返。據(jù)GFK數(shù)據(jù)，2021年游戲電視的平均銷售額同比增長(zhǎng)57%，70吋及以上的電視同比增長(zhǎng)49%，智能冰箱同比增長(zhǎng)33%，智能洗衣機(jī)同比增長(zhǎng)71%，而2021年全品類大家電市場(chǎng)平均銷售額增長(zhǎng)率僅為11%。

而在另一方面，過(guò)去兩年，受到原材料價(jià)格上漲、疫情反復(fù)以及房地產(chǎn)收緊等諸多因素的影響，家電行業(yè)的利潤(rùn)空間被大幅擠壓，毛利率整體呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

據(jù)三家年報(bào)數(shù)據(jù)，2021年，美的集團(tuán)的毛利率為22.48%，同比減少2.63個(gè)百分點(diǎn);格力電器毛利率為24.28%，同比減少1.86個(gè)百分點(diǎn);海爾智家為31.2%，同比增加了1.6個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)巨頭們的增速均已減緩，行業(yè)里的中小玩家，則將變得更加艱難。

目前，通過(guò)開展高端化轉(zhuǎn)型升級(jí)，以“推高賣精”的精細(xì)化模式取代“薄利多銷”價(jià)格戰(zhàn)模式，成為了巨頭們的新選擇。然而，從各家的發(fā)展情況來(lái)看，除海爾智家外，另外兩家巨頭想通過(guò)高端化以實(shí)現(xiàn)公司第二增長(zhǎng)曲線的打造，仍困難重重。

2018年，美的正式推出高端家電品牌COLMO，四年后，據(jù)美的2021年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，美的服務(wù)高端智能產(chǎn)品服務(wù)菁英用戶的 COLMO，2021 年整體銷售突破40億，同比增長(zhǎng) 300%。雖然增速喜人，但是40億在3434億總營(yíng)收中的占比僅約為1.1%。

格力電器同樣也將旗下產(chǎn)品劃分為高中低三檔，但從最新披露的財(cái)報(bào)來(lái)看，有關(guān)高端產(chǎn)品的營(yíng)收披露并不樂(lè)觀。

“存量競(jìng)爭(zhēng)之下，白電行業(yè)產(chǎn)品賣出主要靠產(chǎn)品更新?lián)Q代，但由于白電產(chǎn)品技術(shù)迭代慢、幅度小，同時(shí)更換成本高，這導(dǎo)致這一行業(yè)產(chǎn)品更換需求不大，高端市場(chǎng)也受此影響?！庇袠I(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)指出。

多元業(yè)務(wù)布局后，幾家歡喜幾家愁

高端化轉(zhuǎn)型之下，到越來(lái)越多新的領(lǐng)域進(jìn)行嘗試布局，開展多元化的業(yè)務(wù)布局，也正在成為白電三巨頭們的共同選擇。

自2016年起向庫(kù)卡發(fā)起收購(gòu)，美的便啟動(dòng)To B業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。到2021年，美的集團(tuán)建立了智能家居、工業(yè)技術(shù)、智能樓宇、機(jī)器人與自動(dòng)化、數(shù)字化創(chuàng)新共五大業(yè)務(wù)板塊。

財(cái)報(bào)顯示，2021年，美的集團(tuán)消費(fèi)電器業(yè)務(wù)在營(yíng)收占比已近四成，比例為38.64%，而其機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)模也逐步上升，營(yíng)收占比為7.99%。另外，其工業(yè)技術(shù)與樓宇科技業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為201億元、197億元，同比增長(zhǎng)43.5%、54.8%。

此外，格力也不斷加速發(fā)展多元化戰(zhàn)略，除與家電相關(guān)的冰洗、生活小家電等品類，格力也相繼進(jìn)軍了手機(jī)、芯片制造、醫(yī)療、可再生資源以及汽車等產(chǎn)業(yè)。

不過(guò)比較遺憾的是，到目前為止，格力的多元化戰(zhàn)略成效尚不明顯。在2021年財(cái)報(bào)中，格力空調(diào)業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的七成，生活電器、智能裝備等業(yè)務(wù)占比不足5%。

區(qū)別于美的與格力將多元化業(yè)務(wù)布局拓展到新的領(lǐng)域，海爾智家的新業(yè)務(wù)布局，更加專注于家電行業(yè)。近年來(lái)，海爾智家不斷圍繞家電全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局，通過(guò)發(fā)力數(shù)字化技術(shù)，推動(dòng)家電行業(yè)場(chǎng)景化、高端化及生態(tài)化轉(zhuǎn)型。

財(cái)報(bào)顯示，2021年，海爾智家高端品牌卡薩帝收入達(dá)到129億元，同比增長(zhǎng)超40%。聚焦智慧廚房場(chǎng)景，海爾廚電業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)26.1%。此外，海爾智家拓展干衣機(jī)、洗碗機(jī)等新品類，也打開了增長(zhǎng)新通道。

對(duì)比美的、海爾、格力三巨頭2021年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，同為白電三巨頭，但各家在營(yíng)收體量及凈利獲取等方面的變現(xiàn)各不一致，在新業(yè)務(wù)的布局上也各領(lǐng)風(fēng)騷。但相比于美的和海爾智家的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，格力的步伐卻正在慢下來(lái)。